股价涨超22%！国富氢能港股上市，业绩持续亏损

国际氢能展获悉，11月15日，江苏国富氢能技术装备股份有限公司(以下简称“国富氢能”)在港交所主板上市，海通国际、中信证券(31.940, -0.73, -2.23%)(维权)为其联席保荐人。

本次上市，国富氢能(02582)全球发售600万股，发行比例为5.73%，发行价格65港元/股，每手100股，入场费约7374港元。截止发稿时间，公司股价涨超21%，最新市值约82亿港元。

国富氢能总部位于江苏省张家港市，为氢能装备一体化解决方案提供商。公司研发及制造全产业价值链的氢能核心装备，用于氢能的制、储、运、加、用。

目前，国富氢能向客户提供车载高压供氢系统及相关产品、加氢站设备及相关产品、氢气液化及液氢储运设备、水电解制氢设备及相关产品这四种氢能设备产品。

具体来看，2021年、2022年、2023年、2024年前五个月(简称“报告期”)，公司的大部分收益来自车载高压供氢系统及相关产品、加氢站设备及相关产品，合计占总收益的比例超过80%。

车载高压供氢系统是氢燃料电池系统的关键子系统之一，还是氢燃料电池汽车的储能单元。按2023年中国的车载高压供氢系统销售量计，国富氢能排名第一，占有23.6%的市场份额。

加氢站由撬装压缩机、卸气操作柱、加氢机、顺序控制盘及站控系统等多种设备组件构成，公司分别向加氢站运营商及新能源设备供应商销售设备组件。

分地区来看，报告期内，国富氢能的收入主要来自于国内，尽管公司还直接向美国、德国等海外市场销售产品，但目前海外市场的收益占比较小。

由于我国氢能行业仍在起步发展阶段，受成本相对较高、技术未成熟、市场需求有限、缺乏规模经济、成本高昂等影响，国富氢能等许多氢燃料电池系统制造商及氢能设备制造商均处于亏损状态。

业绩方面，报告期内，国富氢能的收入分别约3.29亿元、3.59亿元、5.22亿元、0.64亿元，对应的净亏损分别约0.75亿元、0.96亿元、0.75亿元、0.97亿元，业绩处于持续亏损中。

报告期内，国富氢能的毛利率分别约为9.6%、10.9%、17.9%、2.0%，存在较大波动。

按产品类型划分的毛利及毛利率，图片来源：招股书本次申请上市，国富氢能所得款项净额约3.4亿元，其中约56.1%拟通过扩大及提升江苏省张家港的生产设施，及为上海的新生产设施采购生产设备，来扩大产能及增强竞争优势;约33.9%用于提升公司研发能力，持续进行技术升级和产品迭代;约10%用于营运资金及一般企业用途，以支持业务运营和增长。  

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